Repense Fed se déplacent permettant aux banques d’échanger des marchandises physiques

La Réserve fédérale a généralement permis aux banques de commerce dans la plupart des principaux marchés des produits de base, tant qu’il s’agit d’un contrat à terme similaire pour le produit, ce qui signifie qu’elle est réglementée par la Commission de négociation Commodity Futures. Le pétrole brut et de l’essence, par exemple, sont autorisés, mais le minerai de fer est pas.
La déclaration de vendredi appelle cela en question.
Alors que certains groupes de consommateurs ont critiqué l’emprise que les banques peuvent exercer sur les marchés des matières premières en détenant des éléments clés de l’infrastructure, il est difficile de savoir combien appuieraient leur interdisant de négociation entièrement marchés commerciaux.
«Je veux qu’ils aient affaires physique parce qu’ils jouent un rôle positif dans l’entreprise sur l’équilibre en fournissant un financement”, a déclaré un cadre supérieur dans le marché des métaux.
“La Réserve fédérale surveille régulièrement les activités des produits de base des entreprises surveillées et examine la détermination 2003, que certaines activités de produits sont complémentaires aux activités financières et donc admissible pour les holdings bancaires”, la Réserve fédérale a déclaré dans un communiqué envoyé par courriel. Un porte-parole a refusé d’élaborer ou de fournir des détails sur l’ampleur ou la durée de l’examen.
C’est la première déclaration publique de la Fed sur la question depuis sa première venue à la lumière dans un rapport de Reuters en 2012. (Article complet: http://link.reuters.com/xer86s)
Les grands consommateurs industriels d’aluminium ont accusé les banques de l’augmentation des cours du métal à travers le contrôle des métaux de Londres entrepôts de change, qui ont été lents à livrer métal aux clients, augmentant les primes pour le métal physique et de gagner de gros profits sur le loyer pour stocker le métal.
Un porte-parole de Goldman Sachs a refusé de commenter la déclaration de la Fed. Porte-parole de JPMorgan et Morgan Stanley n’a pas immédiatement répondu aux courriels demandant des commentaires.
PHIBRO été le premier en
La déclaration se réfère à une lettre 2003 que la Réserve fédérale a publié à Citigroup, qui cherchait la permission de la Fed pour permettre son unité Phibro – acquisition en 1998 – de poursuivre ses activités sur les marchés énergétiques physiques.
En vertu de l’amendement Gramm-Leach-Bliley au BHC, une banque non réglementés qui se transforme en statut de holding après 1999 seraient autorisés à continuer à posséder et à investir dans des actifs, tant qu’ils les tenaient avant 1997. Les banques ont fait valoir que leurs activités sont «droits acquis», ou qu’ils sont tout simplement les investissements des banques d’affaires.
Il n’est pas certain que cet argument tiendra sous l’intensification de la pression politique, avec la crainte que «Too Big to Fail” Les banques ne devraient pas prendre des risques supplémentaires comme citernes mobiles de pétrole brut ou de centrales d’exploitation.
“L’examen de l’expansion de Wall Street dans les activités commerciales est essentielle», le sénateur Sherrod Brown, un démocrate de l’Ohio, a déclaré dans un communiqué. «Le Congrès, les régulateurs et le public doivent comprendre ce qui s’est passé au cours des 14 années écoulées depuis les vannes financières ont été ouverts, et de reconsidérer ce que nous voulons banques à faire”
Quatre membres du Congrès américain ont écrit au président de la Fed Ben Bernanke le 27 Juin exprimant leur préoccupation au sujet de la question et demander plus d’informations sur la position de la Fed.
La déclaration intervient alors que de plus en plus le contrôle politique et la consommation du rôle de Wall Street dans les marchés des matières premières au milieu des plaintes au sujet de la propriété des métaux entrepôts et des amendes record contre Barclays (BARC.L) et potentiellement JPMorgan sur des allégations selon lesquelles ils manipulés marchés de l’électricité aux États-Unis.
Mardi, la commission bancaire du Sénat tient sa première audience sur la question, demandant si les banques devraient être autorisés à contrôler les centrales électriques, les entrepôts et les raffineries de pétrole.
«Ils doivent se sentir un peu de pression sur cette question s’ils ont senti obligé de faire une déclaration publique”, a déclaré Saule Omarova professeur agrégé de droit à l’Université de Caroline du Nord à Chapel Hill School of Law, qui va comparaître à l’audience.
“Est-ce qu’ils utilisent cette occasion pour revoir en fait toute la position des banques sur les marchés physiques de matières premières?”
Comme les prix des produits de base ont bondi au cours de la dernière décennie, un grand nombre de banques d’investissement mondiales empilés sur le marché, faire pression sur l’ancien duopole de Goldman et Morgan. À leur apogée il ya plusieurs années, les revenus du secteur ont atteint quelque 15 milliards de dollars.
«Ce n’est pas encore clair dans quelle mesure cette révision va aller”, a déclaré Omarova. “Est-ce qu’ils vont faire un grand changement pour ce qu’ils sont autorisés à le faire, ou vont-ils dire que la décision de laisser holdings bancaires commencent commerce des matières premières physiques depuis plus de 10 ans, était la bonne?”
Mais les pressions ont monté au cours des dernières années en tant que régulateurs sévir contre les opérations pour compte propre, de nouvelles mesures de capitaux limitent les portefeuilles de négociation et des casquettes de bonus psy.
chiffre d’affaires des produits des banques d’investissement est tombé à environ 6 milliards de dollars en 2012, les consultants Coalition estime.
Alors que les banques génèrent une grande partie de ces revenus à partir de dérivés de transaction – la vente à des investisseurs ou des indices des prix pour une compagnie pétrolière de couverture – beaucoup ont puisé profondément dans les marchés physiques afin d’obtenir une meilleure information sur les marchés, tirer profit de leurs positions ou d’offrir plus d’options aux clients .
Par exemple, de nombreuses banques sont impliquées dans «l’offre et prélèvements” arrangements avec les raffineurs, fournir du pétrole brut à l’usine, puis la vente de l’essence ou du diesel sur le marché.
La Réserve fédérale américaine est “examine” une décision historique 2003 banques réglementées premier autorisés à commercer sur les marchés physiques de matières premières, il a déclaré vendredi, un geste qui peut envoyer des ondes de choc à travers de nouvelles Wall Street.
S’il est bien connu que la Fed envisage la possibilité d’autoriser ou non les banques, y compris Morgan Stanley (MS) et JPMorgan (JPM) de continuer à posséder des actifs commerciaux comme des réservoirs de stockage de pétrole ou de métaux entrepôts, la déclaration d’une seule phrase de vendredi suggère qu’il est également reconsidérer l’étendue des activités des banques sur les marchés physiques, qui aident à générer des milliards de bénéfices.
Elle est la première banque à obtenir l’autorisation en vertu de la Loi sur la Société Holding Bank (Loi BHC) – qui interdit normalement aux banques de s’engager dans des activités non-financières – pour le commerce des matières premières physiques plutôt que des seuls dérivés de papier. Une douzaine d’autres banques ont emboîté le pas, avec la Fed donnant de plus en plus de latitude sur comment, quoi et où ils pourraient échanger.
Depuis la conversion en sociétés de portefeuille bancaires à la hauteur de la crise financière, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont également été soumis aux règles de la société holding – mais jusqu’à présent, l’accent de la Fed a cru être sur la propriété des actifs.

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