Question de changement ou de continuité plane sur RBI

Par comparaison, un vétéran de New Delhi initié comme Mayaram, 57 ans, serait perçu comme étant plus susceptibles de céder aux pressions du gouvernement pour assouplir la politique monétaire en faveur de la croissance. Cependant, le même qui a été dit de Subbarao, qui n’a guère été un jeu d’enfant.
Compte tenu des pouvoirs de Rajan, il pourrait être considéré comme quelqu’un qui peut répondre aux grands défis de politique soulevées par les turbulences de la roupie, les inquiétudes concernant la balance des paiements, et l’affaiblissement de la croissance économique.
Les mêmes facteurs augmentent la probabilité que le mandat de Subbarao est prolongée.
S’exprimant à Moscou samedi, Subbarao a déclaré à Reuters qu’il n’avait pas jusqu’ici été demandé de rester.
“Aucune offre n’a été faite jusqu’à présent, il n’est donc pas question d’accepter jusqu’ici. C’est une question hypothétique. Comme je l’ai déjà dit, je dois passer à autre chose”, a déclaré Subbarao, en marge d’une réunion des dirigeants financiers du monde.
Celui qui obtient le feu vert hérite d’une économie qui croît à son plus faible en une décennie, et aux prises avec un déficit courant élevé dossier qui a soulevé des craintes que la balance des paiements pourrait s’aggraver. Baisse de près de 10 pour cent par rapport au dollar depuis le début du mois de mai, la roupie a récemment atteint un plus bas record.
Pour aggraver les choses, la faiblesse de la coalition du Premier ministre Singh se dirige vers des élections prévues en mai de l’année prochaine, ce qui rend plus difficile à faire passer des réformes impopulaires qui pourraient prendre un peu de pression au large de la balance courante en attirant davantage d’investissements étrangers.
Gauche un combat d’arrière-garde pour ralentir le glissement de la roupie, la RBI a pris un risque semaine dernière par le rétrécissement de la liquidité et de la hausse des taux à court terme, une stratégie qui compromet les efforts pour mettre un élan nouveau dans la croissance.
“Maintenant, la variable principale de prise de décision pour eux, c’est le déficit du compte courant et des risques du secteur extérieur”, a déclaré Rupa Rege Nitsure, chef économiste à la Bank of Baroda à Bombay, qui a mis les chances d’une extension Subbarao au mieux que 50 pour cent.
En l’état, Subbarao est due à conduire sa dernière revue trimestrielle de politique monétaire le 30 Juillet, avec la spéculation montage qu’il pourrait être contraint de serrer liquidité plus difficile, peut-être en augmentant les exigences de réserves de liquidités des banques. Une hausse des taux d’intérêt directeurs, impensable il ya une semaine, est désormais considéré par certains économistes comme une possibilité à l’extérieur.
Rajan, ancien économiste en chef du Fonds et professeur à l’Université de Chicago qui est retourné en Inde l’année dernière pour devenir le conseiller principal au ministère des Finances monétaire international, a longtemps été considéré comme le favori, mais les initiés du ministère dire qu’il a la concurrence.
Rajan, 50, apporterait stature mondiale et une touche de glamour à la RBI. Son statut comme un «outsider» – il a passé une grande partie de sa carrière aux Etats-Unis – pourrait jouer contre lui, de même que la possibilité qu’il pourrait être trop indépendante au goût de New Delhi.
Son point de vue sur la gestion de l’inflation sont considérés comme à peu près en ligne avec ceux de Subbarao, qui a été inopinément belliciste.
La rock star de l’économiste? Le bureaucrate? Le titulaire du poste?
L’identité de la Reserve Bank of India chef reste un sujet de spéculation même en tant que gouverneur Duvvuri Subbarao brouille pour soutenir une roupie assiégé avec moins de sept semaines à faire avant qu’il est dû quitter ses fonctions.
L’avant-coureur n’a pas toujours obtenu le poste de RBI, et le puissant service civil indien, dont Mayaram est membre, a tendance à pousser pour l’un des siens. Subbarao et son prédécesseur, Y.V. Reddy, faisaient également partie de l’Indian Administrative Service.
La décision sera finalement prise par le Premier ministre en consultation avec Chidambaram.
Si le choix est de rester dans la course avec Subbarao, 63 ans, c’est peut-être pour une courte période, peut-être à la marée le gouvernement à travers les élections, un économiste dit. Subbarao a d’abord été condamné à une peine de trois ans qui a été prolongé à cinq.
Chaudhuri, Mayaram, Rajan et Subbarao a refusé de commenter.
NOUVELLES LICENCES DE LA BANQUE
Le prochain gouverneur de la RBI va superviser le processus de délivrance des licences bancaires aux maisons de corporation indiens, une politique entraînée par le ministère des Finances qui a été adoptée moins d’enthousiasme à la banque centrale de Bombay.
La vue d’un candidat à la délivrance des licences bancaires ne peut plus être le test décisif, il aurait été dans un environnement économique plus stable, mais il reste une considération.
«Comme il ya des différences entre le gouvernement et Subbarao sur la délivrance de nouvelles licences bancaires, ce facteur peut aller contre lui”, a déclaré un responsable du ministère des Finances, refusant d’être identifié compte tenu de la sensibilité de la question.
Une extension du mandat de Subbarao, une fois improbable, est devenu une possibilité que les bobines de roupies d’un selldown des marchés émergents qui a frappé l’Inde particulièrement difficile en raison de son déficit élevé du compte courant.
Les autres principaux candidats sont Raghuram Rajan, conseiller économique en chef de l’Inde, qui a fait son nom en prédisant la crise financière mondiale, et secrétaire des affaires économiques Arvind Mayaram, un fonctionnaire de carrière et lieutenant clé de ministre des Finances P. Chidambaram.
Saumitra Chaudhuri, 59 ans, membre de la Commission de planification influent du Premier ministre Manmohan Singh, a également été cité par des sources gouvernementales et les médias comme un concurrent.

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