Llestri wasgfa gredyd marchnadoedd Spooks

Ond gyda 10000000000000 yuan ymestyn erbyn diwedd mis Mai, sy’n awgrymu gostyngiad sydyn mewn credyd newydd yn yr ail hanner.
“Bydd y arafiad credyd yn creu llusgo pellach ar dwf economaidd, sydd wedi bod yn arafu i lawr yn raddol ers yn gynnar yn 2010,” meddai Fitch.
Nid yw’r banc canolog wedi dweud yr wythnos hon, ond dywedodd y llywodraeth Tseiniaidd Dydd Mercher byddai’n cynnal polisi ariannol doeth i atal credyd newydd ar gyfer prosiectau adeiladu heb awdurdod mewn diwydiannau gyda dros allu.
Ac fel y gwelwyd yr wythnos hon, gall pryderon am economi ail-fwyaf yn y byd ysgwyd fuddsoddwyr popeth ar ben.
Banc y Bobl o Tsieina, sy’n cadw rheolaeth dynn dros y system fancio, wedi bod yn cymryd llinell llym gyda benthycwyr Tseineaidd. Mae’n gwrthod i chwistrellu arian i mewn i’r system ariannol yn gynharach yr wythnos hon er gwaethaf saethu i fyny costau benthyca tymor byr a thystiolaeth bod yr economi yn arafu.
Twf yn Tsieina llithro i 7.8% y llynedd. Targed y llywodraeth ar gyfer eleni yw 7.5%. Ond mae’r risg o siom yn codi a chyda hynny y rhagolygon ar gyfer adferiad gwannach na’r disgwyl yn yr economi fyd-eang.
Dywedodd HSBC, sy’n torri ar ei rhagolwg Tsieina i 7.4% yr wythnos hon, credir na fyddai Beijing gweithredu i ysgogi’r economi oni bai bod twf yn anelu i 7%.
Yn ei ymgais i reoli prisiau eiddo tiriog surging a phen oddi ar swigen credyd, gallai’r llywodraeth Tseiniaidd y pen draw sbarduno wasgfa gredyd a thwf economaidd araf yn fwy na’r disgwyl.
Gyda’r Gronfa Ffederal debygol o ddechrau dirwyn i lawr ei raglen bond-brynu cyn diwedd y flwyddyn, dadansoddwyr yn credu Nomura Tsieina yn cymryd safiad nawr er mwyn osgoi cyflwyno dau sioc ar yr un pryd.
Dywedodd Fitch Ratings asiantaeth, a rhybuddio ym mis Ebrill am lefelau dyledion gormodol, Dydd Gwener ei gyfrifo y byddai ehangu credyd cyfanswm o 18000000000000 yuan ($ 2900000000000) eleni, lefel debyg i 2011 a 2012, os bydd yr awdurdodau yn cynnal eu safbwynt ar hyn o bryd.
Mae’r gyfradd y mae banciau Tseiniaidd benthyca i’w gilydd dros nos arall taro record uchel uwch na 13% yr wythnos hon cyn gostwng i 8.5% ddydd Gwener. Mesur allweddol arall o arian yn y system fancio – y 7-dydd “cyfradd repo” – taro 25% ar ddydd Iau, cyn disgyn yn sydyn ddydd Gwener.
Roedd rhai adroddiadau Gwener fod y banc canolog wedi cymryd camau i leddfu benthyca ond mae cyfraddau yn aros ymhell dros lefelau arferol.
Esboniadau am y wasgfa ariannol yn amrywio. Ond gwylio Tsieina yn cytuno bod llinell caled banc canolog y wlad yn adlewyrchu awydd Beijing i roi diwygio cyn twf yn y tymor byr a benthyca cymedrol i ei “fancio cysgod” sector cynyddol.
“Rydym yn credu bod camau diweddar gan Fanc y Pobl Tsieina yn adlewyrchu penderfyniad y llywodraeth i gymryd camau ymosodol i gynnwys risgiau ariannol,” meddai economegydd Nomura Zhiwei Zhang.
Mae’r Gronfa Ariannol Ryngwladol y mis diwethaf torri ei ragolygon twf ar gyfer Tsieina i 7.75%, gan godi pryderon am ehangu cyflym mewn credyd a holi ansawdd y benthycwyr ac mae eu gallu i ad-dalu benthyciadau.
Related: dyled Tsieina: argyfwng yn y penderfyniadau?
Dadansoddwyr yn poeni nad yw benthyca newydd yn cael ei gyfieithu i mewn i dyfu ac yn cael ei ddominyddu fwyfwy gan weithredwyr heb eu rheoleiddio megis cwmnïau ymddiriedaeth, gwerthwyr gwarantau a gweithredwyr o dan y ddaear sy’n rhan o’r system fancio cysgod.
Y risg y bydd y wasgfa arian sbarduno argyfwng ariannol llawn-chwythu yn slim, o ystyried yr adnoddau helaeth o’r llywodraeth Tseiniaidd. Ond bydd enillion corfforaethol dioddef costau cyllido codi, a gallai rhai cwmnïau yn ddiofyn.
“Rydym yn credu y bydd marchnadoedd yn poeni am yr arafu, ond yn cymryd amser i gael frwdfrydig am y rhagolygon ar gyfer diwygio,” nododd HSBC strategwyr Garry Evans a Herald van der Linde, israddio ecwitïau Tseiniaidd i niwtral o bwysau.
Mae’r Shanghai Cyfansawdd a Hong Kong Hang Seng yn cau tua 0.5% wannach ddydd Gwener ac wedi colli 8.6% a 10.6% yn y drefn honno ers cychwyn y flwyddyn, o’i gymharu gydag enillion o tua 11% ar stociau Unol Daleithiau.

EU-Asia