JPMorgan per uscire merci fisiche

Dirigenti del settore dicono che ci sono due tipi di acquirenti per questi vasti, le imprese ad alta intensità di capitale: gruppi di private equity come Carlyle Group, che hanno recentemente trasferito nello spazio, e fondi sovrani come quello del Qatar.
Ma il gruppo potrebbe anche essere un obiettivo per uno dei vari operatori commerciali che vogliono espandersi rapidamente in metalli e dell’energia.
Freepoint Commodities, un commerciante di proprietà privata fondata dal team originale Sempra, ha riacquistato un metalli concentrati business da JPMorgan scorso anno. Con sede in Svizzera Vitol e Mercuria, due dei più grandi commercianti di energia del mondo, hanno entrambi ampliato in metalli nel corso dell’ultimo anno.
Pressati da più dura la regolamentazione e l’aumento dei livelli di capitale, JPMorgan si unisce altre banche come Barclays PLC e Deutsche Bank in un ritiro che segna la fine di un’epoca in cui le banche di investimento in tutto il mondo si precipitò a colpire in mercati volatili nel corso di un boom dei prezzi decennale .
Ma JPMorgan è la prima grande giocatore per uscire materie prime fisiche del tutto e l’attenzione sarà ora alla Morgan Stanley e Goldman Sachs, che faccia pressioni simili.
L’annuncio di venerdì segue una settimana di intenso controllo delle operazioni su merci di Wall Street, con i legislatori degli Stati Uniti mettendo in discussione se le banche devono possedere magazzini e condutture, e la Federal Reserve revisione di una decisione storica, 2003, che ha permesso alle banche commerciali di scambi sui mercati fisici.
Di JPMorgan tua opinione, che ha avuto inizio nel mese di febbraio, ha concluso che i profitti dal commercio erano troppo lieve per essere la pena i rischi ei costi di trattare con le autorità di regolamentazione in molteplici giurisdizioni, secondo una persona vicina al dossier.
Anche se 2,4 miliardi dollari di fatturato riferito all’ultimo anno della divisione delle materie prime ha superato quelli dei rivali di lunga data Goldman Sachs Group Inc e Morgan Stanley combinata, alcuni hanno interrogato la sua redditività a causa dei costi di gestione di una grande operazione logistica. Un analista ha stimato che il commercio fisico rappresentato la metà o più del fatturato complessivo delle materie prime.
Una vendita potrebbe aiutare JPMorgan Jamie Dimon Amministratore mantenere la sua promessa di mettere la banca torna in corsa dopo una serie di costose e imbarazzanti mosse commerciali e normativi scontri, tra cui un potenziale insediamento $ 410.000.000 oltre presunta manipolazione del mercato dell’energia.
Ma per assicurare una vendita non può essere semplice. Diverse altre operazioni di trading di energia di grandi dimensioni sono anche sul blocco, in un momento in cui duri nuove regole e bassa volatilità hanno inumidito interesse nel commercio di materie prime. Banche di investimento sono rivali pretendenti improbabili.
Morgan Stanley, che ha detto che aveva il suo peggior trimestre in materie prime in decenni nel quarto trimestre del 2012, ha cercato di vendere le sue attività dallo scorso anno. Goldman ha guardato cedere il suo metallo magazzino unità metropolitana da marzo.
“Dove solo pochi anni fa, la staffa di rigonfiamento (le banche) sono stati in espansione e l’assunzione a rotta di collo, ora ridimensionamento è l’ordine del giorno”, ha detto George Stein, direttore generale di base a New York ditta di reclutamento Commodity Talent LLC.
La notizia porterà anche domande sul futuro della Gran Bretagna nati Maestri, che hanno iniziato come stagista a Londra trading floor di JPMorgan due decenni fa. Dopo lunghi rivali in ritardo di sviluppo, ha trasformato il braccio merce di JPMorgan in una potenza mondiale in meno di cinque anni.
Portavoce di JPMorgan Brian Marchiony ha detto che la banca aveva “considerato molti fattori diversi” prima di decidere di uscire dal business “, tra cui l’impatto di potenziali nuove regole e la regolamentazione.”
Rovescio della Fortuna
L’annuncio è arrivato solo tre giorni dopo un potente comitato bancario del Senato sentito dire da esperti che hanno detto che i metalli magazzini di proprietà di Wall Street e di altre materie prime commercianti erano mercati distorsivi e anche spingendo al rialzo il costo di lattine di alluminio per birra e soda. Alcuni dicevano che permette loro di vendere nei mercati fisici era un rischio per il sistema finanziario.
“Questa potrebbe essere una buona notizia per i consumatori e dei contribuenti”, ha detto il senatore Sherrod Brown, membro del comitato bancario del Senato.
“Le banche dovrebbero concentrarsi sulle attività di core banking”, ha detto.
Il Dipartimento di Giustizia e la US Commodity Futures Trading Commission ha anche lanciato due sonde in stoccaggio in metallo. Quando JPMorgan ha acquistato la società nel 2010, i magazzini di Henry Bath sono stati il ​​secondo più grande del Metals sistema Exchange di Londra.
La decisione di JPMorgan è un capovolgimento brusco e inaspettato per una banca che ha spinto aggressivamente nel settore dal 2008, quando per primo ha ereditato una serie di attività di trading di energia attraverso l’acquisizione di Bear Stearns durante la crisi finanziaria.
Che è stata seguita con l’acquisizione di RBS Sempra Commodities nel 2010, consentendo alla banca di diventare rapidamente il più grande business delle materie prime a Wall Street, con una presenza globale in olio e uno dei più grandi banchi commerciali metallo. Il suo personale si gonfiò a 600 persone in 10 uffici.
La banca ha inizialmente faticato, comunque, di integrare l’unità di trading imprenditoriale, e un certo numero di operatori di alto livello a sinistra. Nello stesso anno un cattivo commercio nei mercati del carbone ha perso centinaia di milioni di dollari, che Maestri definito un “errore di rookie.”
Ma sembrava aver trovato il suo piede lo scorso anno, assicurando nuove offerte e arginare l’esodo di talenti.
Durante la sua breve picco, il funzionamento globale delle materie prime di JPMorgan è stato considerato il più grande di Wall Street, la fornitura di petrolio greggio per la raffineria più grande della East Coast e tenendo abbastanza contratti di energia elettrica a 2,8 milioni di case del potere Indiana. E ‘stato uno dei 10 più grandi commercianti di gas naturale degli Stati Uniti.
La marea sembrava girare quest’anno.
Già sotto pressione a Washington dopo la sua “balena di Londra” perdita di 6,2 miliardi dollari in scambi di derivati ​​dello scorso anno, in marzo appreso che la Commissione di regolamentazione US Federal Energy si stava preparando a caricare i suoi commercianti di potenza con manipolazione del mercato nel Midwest e in California.
La banca allora ha ridimensionato la sua attività di alimentazione e venduto la metà dei suoi contratti di trading di energia, la Reuters ha riportato all’inizio di questa settimana. All’inizio di questo mese il suo lungo tempo globale di olio di trading testa Jeff Frase lasciato la banca.
VENDITA TOUGH
La decisione di spostare fuori dal commercio delle materie prime arriva mesi dopo Dimon ha promesso di risolvere le molteplici indagini governative e correggere i problemi che le autorità di regolamentazione hanno trovato.
Ancora, ottenendo un buon valore per il business dei prodotti può essere difficile in quanto il mercato è già affollato.
Morgan Stanley, di fronte ancora più dura pressione normativa sopra la sua vasta divisione di petrolio, ha cercato di vendere la sua divisione di prodotti senza successo dallo scorso anno. Si può imparare da settembre se la Federal Reserve permetterà di mantenere la propria attività, tra cui l’unità logistica TransMontaigne.
Hetco, il fisico di trading negozio per metà di proprietà Hess Corp, è anche nel bel mezzo di essere venduti come Hess contempla. E l’unità di trading di energia di Omaha, Nebraska-based Gavilon può essere anche per la vendita dopo Marubeni Corp escluso dalla sua acquisizione del commerciante granelli di quest’anno.
Le grandi banche stanno assumendo una posizione più conciliante, in generale, con le autorità di regolamentazione, che continuano a imporre nuove regole di più di cinque anni dopo l’inizio della crisi finanziaria.
L’impatto della decisione può essere modesto per la banca nel suo complesso, gli analisti hanno detto. Azioni JPMorgan chiuso in calo dello 0,8 per cento a 56,05 dollari il Venerdì.
Commercio totale merce presso la banca è di circa il 15 per cento del totale del reddito fisso, valute e commodity trading entrate (FICC), con scambi fisici legati intorno 5 al 10 per cento di quella, banca stock analista Matt O’Connor presso Deutsche Bank ha detto in un segnalare questa settimana dopo l’incontro con Dimon. Entrate FICC compone meno del 15 per cento delle entrate bancario totale nell’ultima valore quarter.The dei suoi magazzini Henry Bath, un tempo considerato il gioiello della corona di Sempra, si dice sia accasciato come la LME si prepara ad applicare norme più severe che sono destinate ad porre fine alle lunghe code che hanno contribuito a rafforzare guadagni.
“Ci sono domande circa la remunerazione del capitale ora”, ha detto un alto dirigente del settore di stoccaggio. “Non vedo molti distribuire i loro soldi.”
JPMorgan Chase & Co sta uscendo commercio di materie prime fisiche, la banca ha detto in una dichiarazione a sorpresa il Venerdì, come il ruolo di Wall Street nel commercio di materie prime è sotto pressione politica e normativa senza precedenti.
Dopo aver speso miliardi di dollari e cinque anni la costruzione del mondo bancario più grande merce di scrivania, JPMorgan ha detto di voler perseguire “alternative strategiche” per le sue attività commerciali che si estendono da Baltimore a Johor, e un team globale si occupa di tutto, dalla greggio africano di rame cileno .
L’impresa sarà esplorare “una partnership vendita, spinoff o strategico” del business fisica sostenuta da materie prime principali Blythe Masters, l’architetto di espansione di JPMorgan nel settore e una delle donne più famose di Wall Street. La banca ha detto che continuerà a commerciare in prodotti finanziari quali i derivati ​​e metalli preziosi.

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