JPMorgan deixar de mercadorías físicas

Executivos do sector din que hai dous tipos de compradores para estes grandes empresas, de capital intensivo: grupos de private equity como a Carlyle Group, que recentemente se cambiou para o espazo, e os fondos soberanos como o de Qatar.
Pero o grupo tamén pode ser un branco para un dos varios operadores comerciais que buscan expandir rapidamente en metais e mercados de enerxía.
Freepoint Commodities, un comerciante de propiedade privada fundada polo equipo Sempra orixinais, compras de volta unha metais concentrados negocio de JPMorgan ano pasado. Vitol con sede en Suíza e Mercuria, dous dos máis grandes Traders de enerxía do mundo, que tanto expandir-se en metais o ano pasado.
Presionado por unha regulación máis dura eo aumento do nivel de capital, JPMorgan se xunta a outros bancos como o Barclays PLC e Deutsche Bank nun retiro que marca o fin dunha era en que os bancos de investimento en todo o mundo apresuráronse a tocar en mercados volátiles durante un boom de prezo década .
Pero JPMorgan é o primeiro gran xogador a saír mercadorías físicas completo e atención vai agora ao Morgan Stanley e Goldman Sachs, que afrontan presións similares.
O anuncio do venres segue unha semana de intensa fiscalización das operacións de mercadorías de Wall Street, cos lexisladores norteamericanos cuestionan se os bancos deben ter almacéns e gasodutos, ea Reserva Federal de Estados Unidos revisar unha decisión histórica de 2003, que permitiu que os bancos comerciais a operar nos mercados físicos.
Propia análise do JPMorgan, que comezou en febreiro, concluíu que os beneficios da empresa eran moi leve para valer a pena o risco e custos de xestionar os reguladores en varias xurisdicións, segundo unha persoa familiarizada co tema.
A pesar da división de mercadorías $ 2,4 millóns en ingresos reportada o ano pasado superaron as de rivais de toda a vida Goldman Sachs Group Inc e Morgan Stanley combinado, algúns cuestionaron a súa rendibilidade debido aos custos de funcionamento dunha enorme operación loxística. Un analista estimou que o comercio físico responsable de metade ou máis do orzamento global de commodities.
A venda podería axudar JPMorgan presidente executivo Jamie Dimon facer bo na súa promesa de poñer a base de volta ao curso tras unha serie de movementos comerciais caros e embaraçoso e regulamentarias run-ins, incluíndo unha potencial solución $ 410.000.000 sobre suposta manipulación do mercado de enerxía.
Pero garantir unha venda pode non ser simple. Varias outras operacións comerciais grandes de enerxía tamén están no bloque, nun momento no que os novos regulamentos difíciles e baixa volatilidade que reduciu o interese no comercio de mercadorías. Bancos de investimento rivais son pretendentes improbables.
Morgan Stanley, quen dixo que tivo o seu peor trimestre en mercadorías nas últimas décadas, no cuarto trimestre de 2012, vén tentando vender os seus negocios desde o ano pasado. Goldman xa mirou para alienar a súa unidade de metal almacén Metro desde marzo.
“Onde hai só uns anos, o soporte de bojo (bancos) foron se mellore e contratando a un ritmo alucinante, agora contención é a orde do día”, dixo George Stein, director da neoiorquina empresa de contratación Commodity Talent LLC.
A noticia tamén traerá preguntas sobre o futuro da Gran Bretaña Mestres nacidos, que comezou como becaria no pregón da JPMorgan Londres hai dúas décadas. Tras longos rivais máis atrasadas, ela converteuse brazo de commodities do JPMorgan nunha potencia mundial en menos de cinco anos.
O portavoz Brian Marchiony JPMorgan dixo que o banco “considerara diversos factores” antes de decidir saír da empresa “, incluíndo o impacto de posibles novas normas e regulamentos.”
O reverso da Fortuna
O anuncio foi feito só tres días despois de que un comité bancario do Senado poderoso escoitou de expertos que dixeron que os metais almacéns de propiedade de Wall Street e doutras commodities comerciantes estaban deformar mercados e mesmo elevando o custo de latas de aluminio para cervexa e refresco. Algúns dixeron que lles permite negociar en mercados físicos era un risco para o sistema financeiro.
“Isto pode ser unha boa noticia para os consumidores e os contribuíntes”, dixo o senador Sherrod Brown, membro do Comité Bancario do Senado.
“Os bancos deben concentrarse en actividades core Banking”, dixo.
O Departamento de Xustiza e os EUA Commodity Futures Trading Commission tamén ambos publicados sondas en almacenamento metal. Cando JPMorgan comprou a compañía en 2010, almacéns de Henry baño foron o segundo maior no sistema de cambio de Metais de Londres.
A decisión do JPMorgan é unha reversión pechada e inesperado para un banco que ten presionado agresivamente no sector desde 2008, cando herdou primeiro dunha serie de activos de negociación de enerxía por medio da adquisición do Bear Stearns durante a crise financeira.
Isto foi seguido pola adquisición da RBS Sempra Commodities en 2010, o que permite que a base facer rapidamente o maior negocio de mercadorías en Wall Street, cunha presenza global en petróleo e un dos maiores balcóns de comercio de metais. Seu equipo de funcionarios aumentou a 600 persoas en 10 oficinas.
A base inicialmente loitou, con todo, para integrar a unidade de comercio empresarial, e un número de operadores altos esquerda. Aquel mesmo ano, un mal negocio en mercados de carbón perdeu centos de millóns de dólares, o que Mestres chama “erro de novato.”
Pero parece ter atopado o seu fundamento o ano pasado, asegurando novos negocios e conter o éxodo de talento.
Durante a súa curta pico, a operación commodity global do JPMorgan foi considerado o máis grande en Wall Street, a subministración de petróleo para a maior refinaría na costa leste e sostendo o suficiente de contratos de enerxía eléctrica para 2,8 millóns de casas do poder India. Foi un dos 10 maiores comerciantes de gas natural dos Estados Unidos.
A marea parecía converterse este ano.
Xa a presión en Washington tras a súa 6.2 millóns de dólares “London Whale” perda con derivados comercios ano pasado, en marzo, aprendín que a Federal Energy Regulatory Commission dos Estados Unidos estaba preparado para cobrar dos seus Traders de enerxía cos mercados de manipulación no Centro-Oeste e en California.
A base, desde entón, reduciu a súa empresa de enerxía e vendeu metade dos seus contratos de comercialización de enerxía, segundo informou a Reuters no comezo desta semana. A principios deste mes o seu antigo Trading global de petróleo cabeza Jeff Frase deixou o banco.
VENDA Resistente
A decisión de saír do comercio de materias primas vén meses despois de Dimon prometeu resolver varias investigacións gobernamentais e resolver os problemas que os reguladores teñen atopado.
Aínda así, obter un bo valor para o negocio de mercadorías pode ser difícil xa que o mercado xa está lotado.
Morgan Stanley, afrontando a presión regulamentaria aínda máis difícil ao longo da súa ampla división do petróleo, vén tentando vender a súa división de mercadorías sen éxito desde o ano pasado. Pode aprender en setembro a Reserva Federal ha permitir-para manter os seus negocios, incluíndo a unidade Transmontaigne loxística.
Hetco, a negociación tenda metade físico propiedade de Hess Corp, tamén está no medio de venderse como Hess divídese. E a unidade de Omaha, Nebraska baseado Gavilon comercialización de enerxía tamén poden ser a venda despois Marubeni Corp excluíu da súa adquisición do comerciante de grans este ano.
Os grandes bancos están tomando unha postura máis conciliadora en xeral cos reguladores, que seguen a impoñer novas regras de máis de cinco anos despois do inicio da crise financeira.
O impacto da decisión pode ser modesto para a base no seu conxunto, os expertos dixeron. JPMorgan accións pechou en caída de 0,8 por cento, a 56,05 dólares o venres.
Trading global de commodities da base é de preto de 15 por cento do total de renda fixa, moeda e os ingresos de negociación de commodities (FICC), con o intercambio física relacionada arredor de 5 a 10 por cento do que, a base stock analista Matt O’Connor no Deutsche Bank dixo nunha denunciar esta semana tras reunión con Dimon. Receita FICC fixo menos de 15 por cento dos ingresos totais da base na última valor quarter.The dos seus almacéns de baño Henry, outrora considerado a xoia da coroa Sempra, dixo caer como a LME prepárase para aplicar regras máis duras que se destinan a acabar coas longas colas que axudaron a impulsar os beneficios.
“Hai dúbidas sobre o retorno sobre o capital agora”, dixo un executivo Senior na industria de almacenamento. “Eu non vexo moitos implantar o seu diñeiro.”
JPMorgan Chase & Co está saíndo física comercio de commodities, dixo o banco nun comunicado sorpresa na venres como o papel de Wall Street no comercio de materias primas está baixo presión política e regulamentaria sen precedentes.
Despois de gastar millóns de dólares e cinco anos a construír o maior mesa de commodities do mundo bancario, o JPMorgan dixo que vai buscar “alternativas estratéxicas” para os seus activos de negociación que se estenden desde Baltimore a Johor, e un equipo global que tratan de todo, dende cru africano de cobre chileno .
A empresa pode explotar “unha asociación de venda, escisión ou estratéxico” da empresa física defendida por Mestres Blythe xefe, o arquitecto da expansión da JPMorgan no sector e unha das mulleres máis famosas de Wall Street commodities. A base dixo que seguirá a negociar en produtos financeiros como os derivados e metais preciosos.

EU-Asia