Japans Abenomics i fråga

Abes regering väntas snart föreslå reformer som skulle göra arbetsmarknaden mer flexibel, uppmuntra invandring, föra kärnkraftverk online igen och dra mer japanska kvinnor i arbetslivet.
Genomföra de reformer i tid kommer att kräva ett nära samarbete med intressegrupper, varaktigt stöd från allmänheten och skickliga politiska manövrerande från Abes regering.
Planen – dubbade Abenomics efter dess arkitekt, premiärminister Shinzo Abe – Inkluderar samordnade offentliga utgifterna, centralbank stimulans och strukturella ekonomiska reformer.
Tanken är att åtgärderna kommer att driva upp priserna och avslutar 15 år av deflation, vilket leder till mer robust tillväxt för världens tredje största ekonomi.
Programmet har bidragit till att försvaga yenen och dramatiskt ökade vinster exportörer, driver Nikkei index genom taket i processen.
Fram till förra veckan, är att när handeln blev hackig. Nikkei är nu 13% rabatt på den senaste tidens höga, och har skrivit en rad dramatiska one-daydeclines.
Volatiliteten har lämnat investerare undrar om beslutsfattare kan dra av deras high-Wire Act och samtidigt undvika de fallgropar inneboende sporra tillväxten i världens mest skuldsatta land.
Här är vad Japan står inför:
Skuld
Japan har en skuld problem. Landets offentliga bruttoskulden beräknas drabbas 230% av BNP år 2014 efter år av budgetunderskott.
Ekonomer varnar att Japan skulle vara klokt att attackera sina stigande skuldnivåer med liknande styrka med kläckningen en plan för att minska socialbidrag och höja skatterna på medellång sikt.
Bond priser
För att Abenomics att arbeta, priserna på obligationer måste stanna hög.
Bank of Japan håller på att köpa långfristiga skulder i snabb klipp, hoppas att inköpen kommer att hålla de långa räntorna låga. Målet är att uppmuntra investerare att leta någon annanstans efter högre avkastning, ett mönster som kommer att främja investeringar och resultera i ekonomisk tillväxt.
Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling och Internationella valutafonden, till exempel, har i stort sett gett sin välsignelse till Abenomics. Men båda organisationerna hävdar Japan måste agera snabbt för att styra sin skuld.
“Brist på konkreta skatteåtgärder för att få ner statsskulden, eller en försening i konsumtionen skattehöjning, kan höja risken för en stigande statsobligationsräntor, vilket skulle undergräva skattemässiga och finansiella sektorns stabilitet,” IMF sade i en rapport som släpptes förra vecka.
Den reala ekonomin
Nikkei har varit den mest högprofilerade mottagare av Abenomics, och är fortfarande upp runt 30% i år trots den senaste tidens volatilitet.
Ändå är det inte klart att spänningen är översätta till alla delar av ekonomin. Lönerna är platta, medan detaljhandeln och andra indikatorer indikatorer har misslyckats med att imponera.
Släkt berättelse: Är Abenomics fungerar?
Ekonomer räknar med inflationen att sparka in under nästa år – men priserna faller fortfarande, fortsätter den ihållande deflation trenden i Japan.
Släkt berättelse: 7 stora vinnare i Nikkei surge
Men efter månader av stabilitet, sjönk priserna på obligationer nyligen. Räntor på 10-åriga japanska statsobligationer drabbas 1% i slutet av maj, den högsta nivån på mer än ett år.
Vissa ekonomer säger att centralbanken bedriver motstridiga mål. Eftersom banken arbetar till lägre räntor, är det försöker också att gin upp inflationen, en trend som bör driva priserna högre.
Oavslutade ärenden
Den ena pelaren i Abenomics strategi som inte har genomförts – strukturreformer – kan visa sig vara den viktigaste på lång sikt. Men att få parlamentet att samarbeta kan vara svårt.
Dramatiska rör sig i japanska obligationer och aktiemarknaderna under de senaste dagarna har ställt frågor om den långsiktiga livskraften i landets ambitiösa ekonomiska återhämtningsplanen.

EU-Asia