bank pendapatan komoditi misteri

Bagi sesetengah pelabur bank, data perdagangan komoditi adalah sangat relevan sekali. Pusat Antara Tanggungjawab Korporat (ICCR) mewakili $ 100000000000 bernilai pelabur institusi seperti Finn, DC terhormat. Kumpulan itu secara terbuka menyeru kepada syarikat-syarikat untuk mengelakkan spekulasi terhadap komoditi makanan.
Tetapi dengan pendedahan yang begitu kurang, ahli ICCR seperti Sister Nora Nash daripada Sisters of St Francis of Philadelphia mempunyai idea sedikit sama ada pelaburan mereka di bank-bank besar seperti Goldman Sachs mematuhi falsafah ini.
Didorong oleh keazaman untuk melabur dalam cara yang sosial sedar, kumpulan Finn telah mengambil berat tentang aktiviti komoditi bank sejak tahun 2008, apabila kenaikan dalam produk tenaga dan pertanian disebabkan rusuhan makanan di Afrika. Isunya ialah sama ada aktiviti perdagangan bank buatan memandu harga makanan.
Mesej yang awal dari Goldman, dihantar ke hadapan Senat pendengaran minggu lepas aktiviti komoditi bank, menegaskan bahawa pelaburan firma itu dalam aset fizikal seperti gudang aluminium tidak memandu sehingga harga. Tetapi ia dibiarkan tidak terjawab banyak soalan-soalan Finn tentang apa yang bank lakukan dalam sektor ini.
(Goldman berpindah pada hari Rabu untuk menangani kritikan Metro perniagaan logam Antarabangsa, mengumumkan ia akan menawarkan pelanggan akses segera kepada aluminium disimpan.)
Kenyataan dihantar ke Finn dan kemudian dikeluarkan secara meluas tidak menangani salah satu daripada kebimbangan beliau lebih luas: bahawa tidak ada di luar bank mereka tahu dengan pasti berapa besar senjata perdagangan komoditi mereka, berapa banyak mereka perdagangan, atau berapa banyak wang yang mereka buat.
“Kami mahu pendedahan lanjut mengenai itu,” kata Finn.
Beliau tidak mungkin untuk mendapatkan hasrat beliau. Walaupun bank-bank terbesar di negara ini perlu menzahirkan aktiviti-aktiviti mereka dalam beberapa perniagaan pengguna menghadap seperti gadai janji, tidak ada keperluan yang sama bagi mereka untuk berbuat demikian di sisi komoditi.
Komoditi “hasil” angka yang dilaporkan dengan sekuriti dan pengawal selia perbankan boleh berbeza liar – dan mungkin tidak memberikan gambaran yang tepat tentang saiz perniagaan.
Kebanyakan bank melaporkan beberapa nombor, tetapi salah satu yang terbesar – Morgan Stanley (Xetra: 885836 – berita) – telah tidak meletakkan angka dolar kepada hasil komoditi dalam lebih daripada satu dekad, melaporkan hanya perubahan peratus tahun ke tahun pada sekuriti fail itu. Tiada menyediakan kos, gaji atau bonus angka, menjadikannya mustahil untuk meneka keuntungan relatif.
“Saya tidak fikir anda mempunyai mana-mana bank yang betul mendedahkan hasil komoditi,” kata George Kuznetsov, ketua penyelidikan dan analisis di Gabungan, sebuah syarikat perunding British yang menggunakan lebih daripada 100 penyelidik untuk meneliti pendedahan awam dan menjalankan temu bual untuk menganggarkan perdagangan pendapatan untuk bank pelaburan.
Isu ini menjadi semakin penting sebagai ahli politik tekan bank untuk gambaran yang lebih ke dalam risiko yang mereka ambil dengan memiliki logam gudang atau sewa kapal tangki minyak, dan beberapa pembeli untuk mendapatkan pegangan komoditi fizikal mereka. Pada hari Jumaat, JPMorgan (LSE: JPIU.L – berita) berkata ia telah menjual keluar.
“Aktiviti komoditi fizikal mereka tidak menyeluruh atau difahami dilaporkan … sedang mereka sering dikebumikan di dalam fail peraturan batin,” Senator Sherrod Brown, Demokrat untuk Ohio, berkata pada pendengaran minggu lepas.
AS ARAHAN
Yang kurang jelas ke atas operasi perdagangan telah lama menjadi isu yg menyusahkan seluruh meja lain juga, seperti pertukaran asing dan ekuiti. Tetapi perbahasan semasa sama ada bank-bank harus dibenarkan untuk meneruskan dagangan begitu aktif dalam pasaran bahan mentah hanya mempertajamkan tumpuan di kawasan ini.
Kesimpulannya, ia adalah wang yang besar: sepuluh bank-bank global secara kolektif dibuat kira-kira $ 6000000000 komoditi perdagangan tahun lepas, turun 24 peratus dari tahun 2011, menurut Gabungan.
Bank-bank mengatakan bahawa mereka menyediakan pengawal selia dan pelabur dengan semua maklumat yang mereka dikehendaki untuk memberi.
“Pendedahan kami adalah selaras dengan keperluan laporan yang berkaitan dan menyediakan pelabur dengan semua maklumat penting,” kata seorang jurucakap Morgan Stanley. Beliau berkata bank itu menyediakan data pada pemacu utama hasil merentasi perniagaan tiga teras tetapi tidak memecahkan pendapatan untuk “produk” tahap seperti komoditi.
Pengkritik berkata pendedahan masih meninggalkan banyak yang diinginkan.
“Mereka benar-benar tidak memberitahu kita,” kata Robert McCullough, seorang pakar ekonomi tenaga yang menghabiskan enam tahun perbicaraan sesuatu pasaran elektrik manipulasi kes terhadap Morgan Stanley.
“Jika anda mahu suatu anggaran apa kedudukan mereka adalah dalam elektrik pada tahun 2001, enam tahun litigasi tidak mencukupi untuk mendapatkannya,” katanya.
Dari segi risiko sistem kewangan, Rizab Persekutuan, yang mengawal selia bank-bank, mempunyai kuasa untuk membuat lawatan ke kakitangan dan data permintaan menetapkan dari bank-bank ke atas aktiviti komoditi mereka. Agensi itu juga menyimpan kakitangan di tapak di bank-bank yang khusus untuk komoditi pemantauan.
Tetapi itu tidak mencukupi, menurut beberapa bekas pemeriksa.
“Ada jurang kecanggihan antara pengawal selia dan bank yang mereka mengawal,” kata Mark Williams, seorang bekas Rizab Persekutuan bank pemeriksa dan eksekutif tenaga yang kini mengajar kewangan di Boston University.
“The komoditi di mana transaksi yang lebih canggih berlaku,” katanya.
Y-9C? KERANA MEREKA PERLU
Satu memfailkan bank dikumpul oleh Fed dipanggil “FR Y-9C.” Soal selidik terperinci memerlukan bank-bank untuk memberitahu segala-galanya Rizab Persekutuan daripada berapa banyak wang yang mereka belanjakan untuk pos kepada berapa banyak wang yang mereka buat komoditi perdagangan.
Tetapi kerana peraturan perakaunan peraturan mungkin berbeza dari cara bank melaporkan pendapatan mereka kepada pelabur, soal selidik Fed itu sering boleh menanggung sedikit persamaan dengan Sekuriti bank dan Suruhanjaya Bursa.
Goldman Sachs, sebagai contoh, dilaporkan hanya $ 100 juta dalam “komoditi dan lain-lain” hasil perdagangan kepada Fed pada tahun 2012. Dalam satu kenyataan berasingan dengan SEC, bank itu berkata ia dibuat $ 575,000,000 komoditi perdagangan. Sumber-sumber industri sebenarnya ditambat hasil Goldman ini komoditi dekat $ 1.25 bilion bagi tahun ini.
Ditanya mengenai angka-angka yang berbeza, jurucakap Goldman Sachs berkata: “Kami mendedahkan angka-angka dalam cara kita dikehendaki Itu tidak boleh sesuai dengan cara kita sebenarnya mengukur prestasi perniagaan perdagangan tertentu..” Beliau enggan memberikan angka bagi hasil perdagangan komoditi bank.
JPMorgan Chase (Other OTC: JPMSZ – berita) dan Citigroup Inc (NYSE: C – berita) memberi angka-angka perdagangan komoditi yang serupa dengan Fed dan SEC. Tetapi seperti Goldman, kedua-dua bank memberi amaran kepada pelabur-pelabur di dalam fail SEC mereka bahawa angka tidak mewakili sepenuhnya prestasi mereka kerana mereka tidak termasuk pendapatan faedah, suatu “penting” sebahagian daripada hasil perdagangan.
Beberapa bank-bank lain telah mengambil pandangan bahawa perniagaan komoditi mereka terlalu kecil untuk mewajarkan perhatian.
Di Deutsche Bank dan Barclays Bank, pendapatan komoditi mungkin muncul dalam transkrip pendapatan sekali-sekala atau pembentangan pelabur, tetapi bank tidak mendedahkan di dalam fail berapa banyak wang membuat perdagangan dalam sektor ini. Dalam laporan tahunan 2012, Deutsche Bank hanya mencatatkan komoditi “hasil adalah lebih rendah” berbanding dengan 2011. Barclays (LSE: BARC.L – berita) tidak menyebut prestasi segmen itu dalam laporan tahunannya.
JPMorgan dilaporkan hampir $ 2.4 bilion pada komoditi perdagangan hasil bagi 2012, yang di atas kertas adalah lebih daripada Goldman dan Morgan Stanley digabungkan. Tetapi beberapa penganalisis berkata hasil sebenar mungkin lebih hampir kepada $ 1500000000 sasaran tahun ini.

EU-Asia