Bank pendapatan komoditas misteri

Untuk beberapa investor bank, data perdagangan komoditas sangat relevan memang. Pusat Antar Agama pada Tanggung Jawab (ICCR) mewakili $ 100.000.000.000 senilai investor institusi seperti Finn, pendeta DC. Kelompok ini secara terbuka menyerukan perusahaan untuk menghindari berspekulasi pada komoditas pangan.
Tetapi dengan pengungkapan yang begitu kurang, anggota ICCR seperti Suster Nora Nash Sisters of St Francis of Philadelphia memiliki sedikit gagasan apakah investasi mereka di bank besar seperti Goldman Sachs mematuhi filosofi ini.
Didorong oleh tekad untuk berinvestasi dengan cara yang sadar sosial, kelompok Finn telah khawatir tentang kegiatan komoditas bank sejak tahun 2008, ketika lonjakan energi dan pertanian produk menyebabkan kerusuhan pangan di Afrika. Masalahnya adalah apakah aktivitas perdagangan bank memalsukan peningkatan harga pangan.
Pesan pre-emptive dari Goldman, dikirim menjelang pekan lalu sidang Senat pada kegiatan komoditas bank, menegaskan bahwa investasi perusahaan dalam aset fisik seperti gudang aluminium tidak menaikkan harga. Tapi itu belum terjawab banyak pertanyaan Finn tentang apa bank melakukan di sektor ini.
(Goldman pindah pada hari Rabu untuk mengatasi kritik dari bisnis logam Internasional Metro nya, mengumumkan akan menawarkan pelanggan akses langsung ke aluminium yang tersimpan.)
Pernyataan dikirim ke Finn dan kemudian dirilis secara luas tidak mengatasi salah satu kekhawatiran yang lebih luas: bahwa tidak ada seorang pun di luar bank itu sendiri tahu pasti seberapa besar lengan perdagangan komoditas mereka, berapa banyak mereka perdagangan, atau berapa banyak uang yang mereka buat.
“Kami ingin lebih banyak pengungkapan itu,” kata Finn.
Dia tidak mungkin untuk mendapatkan keinginannya. Sementara bank-bank terbesar di negara itu wajib mengungkapkan kegiatan mereka di beberapa bisnis konsumen menghadapi seperti hipotek, tidak ada persyaratan yang sama bagi mereka untuk melakukannya di sisi komoditas.
Komoditi “pendapatan” angka yang dilaporkan untuk sekuritas dan regulator perbankan dapat berbeda liar – dan mungkin tidak memberikan gambaran yang akurat dari ukuran bisnis.
Sebagian besar bank melaporkan beberapa nomor, tapi salah satu yang terbesar – Morgan Stanley (Xetra: 885.836 – news) – tidak menempatkan sosok dolar pada pendapatan komoditas dalam lebih dari satu dekade, hanya melaporkan tahun ke tahun persentase perubahan sekuritas pengajuan. Tidak memberikan angka biaya, gaji atau bonus, sehingga mustahil untuk menebak profitabilitas relatif.
“Saya tidak berpikir Anda memiliki bank yang benar mengungkapkan pendapatan komoditas,” kata George Kuznetsov, kepala penelitian dan analisis di Koalisi, sebuah perusahaan konsultan Inggris yang mempekerjakan lebih dari 100 peneliti untuk meneliti pengungkapan publik dan melakukan wawancara untuk memperkirakan perdagangan pendapatan bagi bank investasi.
Isu ini menjadi semakin penting sebagai politisi tekan bank untuk wawasan yang lebih dalam risiko yang mereka ambil dengan memiliki logam gudang atau mencarter kapal tanker minyak, dan karena beberapa mencari pembeli untuk komoditas kepemilikan fisik mereka. Pada hari Jumat, JPMorgan (LSE: JPIU.L – berita) mengatakan itu menjual.
“Kegiatan komoditas fisik mereka tidak komprehensif atau dimengerti dilaporkan … mereka sering terkubur dalam pengajuan peraturan misterius,” kata Senator Sherrod Brown, Demokrat untuk Ohio, pada sidang pekan lalu.
Seperti yang diperintahkan
Kurangnya kejelasan operasi perdagangan telah lama menjadi masalah menjengkelkan di meja lain juga, seperti valuta asing dan ekuitas. Tapi perdebatan saat ini mengenai apakah bank harus diizinkan untuk melanjutkan perdagangan sehingga secara aktif di pasar bahan baku hanya mempertajam fokus pada daerah ini.
Singkatnya, itu uang besar: sepuluh bank global kolektif dibuat sekitar 6 miliar dollar komoditas perdagangan tahun lalu, turun 24 persen dari tahun 2011, menurut Koalisi.
Bank-bank mengatakan bahwa mereka menyediakan regulator dan investor dengan semua informasi yang mereka diminta untuk memberikan.
“Pengungkapan kami sesuai dengan semua persyaratan pelaporan yang relevan dan menyediakan investor dengan semua informasi material,” kata juru bicara Morgan Stanley. Dia mengatakan bank menyediakan data tentang pemicu utama hasil di tiga lini bisnis inti, tetapi tidak memecah laba untuk “produk” tingkat seperti komoditas.
Kritikus mengatakan pengungkapan masih meninggalkan banyak yang harus diinginkan.
“Mereka benar-benar tidak memberitahu kita banyak,” kata Robert McCullough, seorang ekonom energi yang menghabiskan enam tahun berselisih kasus manipulasi pasar listrik terhadap Morgan Stanley.
“Jika Anda ingin perkiraan apa posisi mereka dalam listrik pada tahun 2001, enam tahun litigasi tidak cukup untuk mendapatkannya,” katanya.
Dalam hal risiko sistem keuangan, Federal Reserve, yang mengatur bank, memiliki kekuatan untuk membuat kunjungan di staf dan meminta data set dari bank pada kegiatan komoditas mereka. Badan ini juga membuat staf di tempat pada bank yang berdedikasi untuk komoditas pemantauan.
Tapi itu tidak cukup, menurut beberapa mantan pemeriksa.
“Ada kesenjangan kecanggihan antara regulator dan bank yang mereka mengatur,” kata Mark Williams, mantan Federal Reserve Bank pemeriksa dan eksekutif energi yang sekarang mengajar keuangan di Boston University.
“Komoditas yang mana transaksi yang lebih canggih berlangsung,” katanya.
Y-9C? KARENA MEREKA HARUS
Satu pengajuan bank yang dikumpulkan oleh Fed disebut “FR Y-9C.” Kuesioner rinci mewajibkan bank untuk memberitahu Reserve segalanya Federal dari berapa banyak uang yang mereka keluarkan untuk ongkos kirim ke berapa banyak uang yang mereka buat komoditas perdagangan.
Tetapi karena aturan akuntansi peraturan mungkin berbeda dari cara bank melaporkan pendapatan mereka kepada investor, kuesioner Fed sering dapat sedikit beruang kemiripan dengan Efek bank dan Komisi pengajuan Exchange.
Goldman Sachs, misalnya, dilaporkan hanya $ 100 juta dalam “komoditas dan lainnya” pendapatan perdagangan kepada The Fed pada tahun 2012. Dalam pengajuan terpisah dengan SEC, bank mengatakan itu membuat $ 575.000.000 perdagangan komoditas. Industri sumber sebenarnya dipatok pendapatan komoditas Goldman dekat menjadi 1,25 miliar dolar untuk tahun ini.
Ditanya tentang angka yang berbeda, juru bicara Goldman Sachs mengatakan: “Kami mengungkapkan angka dalam cara kita dituntut Itu mungkin tidak sesuai dengan cara kita benar-benar mengukur kinerja bisnis perdagangan tertentu..” Dia menolak untuk memberikan angka untuk pendapatan perdagangan komoditas bank.
JPMorgan Chase (OTC Lainnya: JPMSZ – berita) dan Citigroup Inc (NYSE: C – berita) memberikan angka perdagangan komoditas mirip dengan Fed dan SEC. Tapi seperti Goldman, kedua bank memperingatkan investor dalam pengajuan SEC mereka bahwa angka-angka tidak sepenuhnya mewakili kinerja mereka karena mereka mengecualikan penghasilan atas bunga, sebuah “terpisahkan” bagian dari pendapatan perdagangan.
Beberapa bank lain telah mengambil pandangan bahwa bisnis komoditas mereka terlalu kecil untuk mendapat banyak perhatian.
Pada Deutsche Bank dan Barclays Bank, pendapatan komoditas mungkin muncul dalam laba transkrip sesekali atau presentasi investor, namun bank tidak mengungkapkan dalam pengajuan berapa banyak uang yang membuat perdagangan di sektor ini. Pada 2012 tahunan laporannya, Deutsche Bank hanya mencatat komoditi “pendapatan lebih rendah” dibandingkan dengan 2011. Barclays (LSE: BARC.L – berita) tidak menyebutkan kinerja segmen dalam laporan tahunannya.
JPMorgan melaporkan hampir $ 2,4 miliar pada komoditas perdagangan pendapatan untuk 2012, yang di atas kertas lebih dari Goldman dan Morgan Stanley dikombinasikan. Namun beberapa analis mengatakan realisasi penerimaan cenderung lebih dekat ke $ 1500000000 target tahun ini.

EU-Asia